发布日期：2025-07-19 22:17 点击次数：154
大家好，我是财迷阿甘。
2025年上半年，人民币存款增加了17.94万亿元，其中我们普通老百姓的存款占比近60%。但1年期LPR累计下降115个基点，5年期以上LPR更是降到3.5%的历史最低点，把钱存银行越来越“瘦”。
同时，红利指数基金正成为香饽饽。在众多选择中，中证红利与上证红利两大指数究竟谁更能托起我们安稳的夕阳红？
1、高股息时代，养老钱的新出路
2025年的金融数据释放出强烈信号：M2余额突破330万亿元大关，银行存款收益持续缩水。在这个资产荒时代，我们的养老钱该往何处安放？
红利指数基金正成为市场焦点。以中证红利指数为例，其成分股必须连续三年分红且股息率居前，2024年底新纳入股票的平均股息率高达4.59%。
政策东风也吹向红利投资。2025年7月11日，财政部发布新规，将国有险企考核周期从“年度+三年”拉长至 “年度+三年+五年”，直接推动险资加大高股息资产配置。
今年上半年险资举牌17次，其中9次投向银行股，就是看中高股息（平均超4%）+低估值（PB低于1倍）的双重优势。
2、两大红利指数正面PK
市场上主流的两大红利指数各具特色，我们养老配置该选谁？
中证红利指数覆盖范围更广，包含沪深两市优质分红股。金融、能源、工业等行业占比超60%，周期属性强，弹性更高。
其成分股自由现金流增长18%，估值处于近十年低位，2024年平均分红率达61%。像中国神华这样的企业已实现中期分红常态化。
上证红利指数则专注沪市分红龙头，金融股权重接近50%，走势更稳。截至2025年7月7日，标普中国A股大盘红利低波50指数的股息率达5.34%，相对于10年期国债收益率的风险溢价为3.70%。
从历史表现看，中证红利低波全收益指数自基日（2005年12月30日）以来，累计上涨21倍多，近一年股息率超过6.2%。
3、养老配置实战攻略
养老投资不是赌博，实操中我们要注意什么？
核心+卫星策略是个不错的选择。以红利指数为核心“安全垫”，比如持有红利ETF易方达（515180）获取稳定分红；再用分红资金定投恒生创新药ETF（159819）等成长赛道作为“进攻手”。
想要月月有现金流入账？可以试试组合配置：红利价值ETF（563700）+恒生红利低波ETF（159545）+红利低波动ETF（563020）。这三只基金分红时间覆盖全年12个月，同时持有各10万份，仅6-7月就能获得2200元分红。
养老投资贵在长期。若将年度分红再投资，以10万元本金、年化8%收益测算，10年后本息可达21.59万元。复利的魔法在时间催化下会显现惊人效果。
4、政策红利下的机遇与风险
2025年，“反内卷”政策正重塑行业格局。该政策直击行业低价无序竞争痛点，通过强制减产、淘汰落后产能优化供给。
这对中证红利指数特别有利——其成分股中现金流稳定的成熟行业龙头占比高，国企比例超80%，与“国企+红利”双主线高度契合。
短期要关注7月政治局会议政策与中报业绩。能源、公用事业若盈利超预期，可能推动估值上修；长期看，若美联储降息，港股红利板块将受益资金回流。
但也要警惕能源价格跌破成本线的风险。机构对红利资产仍持乐观态度，高盛给予中证红利指数18%上行空间，摩根士丹利建议超配港股红利。
5、个人养老金账户的黄金搭档
2025年，个人养老金制度迎来新机遇。只要参加基本养老保险，我们每年最多可缴12000元用于购买合规金融产品，享受税收优惠。
华泰柏瑞中证红利低波ETF（512890）的Y类份额（022951）已被纳入个人养老金投资名录。这类产品管理费为0.5%，显著低于主动权益基金，长期持有成本优势明显。
对临近退休人群，建议侧重防御性配置，可多配置上证红利或红利低波指数；而距离退休还有10年以上的投资者，可适当增加中证红利比例，分享周期股弹性收益。
（风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎）
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